A belső megtérülési ráta (IRR) egy alapvető eszköz a pénzügyek világában, amelyet a befektetési projektek életképességének és jövedelmezőségének értékelésére használnak. Alapvető mérőszám a befektetők, a vállalatok és a pénzügyi szakemberek számára, mivel kritikus képet ad egy projekt időbeli jövedelmezőségéről. Ebben a cikkben részletesen megvizsgáljuk, mi az IRR, mire való, milyen a számítási képlete, és hogyan tudjuk egyszerűen kiszámítani a Microsoft Excel/Táblázat segítségével.
Mi a belső jövedelmezőségi ráta (IRR)?
A belső jövedelmezőségi ráta (IRR) egy olyan mérőszám, amelyet a pénzügyi elemzésben használnak a lehetséges befektetések jövedelmezőségének becslésére. Az IRR egy diszkontráta, amely a diszkontált cash flow elemzésben az összes pénzáramlás nettó jelenértékét (NPV) nullával egyenlővé teszi. Az IRR-számítások ugyanazon a képleten alapulnak, mint az NPV. Figyelembe kell venni, hogy az IRR nem a projekt valós dollárértéke. Az éves jövedelmezőség az, amely az NPV-t nullával egyenlővé teszi. Általánosságban elmondható, hogy minél magasabb a belső megtérülési ráta, annál kívánatosabb egy befektetés. Az IRR egységes a különböző típusú befektetésekre, és mint ilyen, több lehetséges beruházás vagy projekt viszonylag egységes alapon történő osztályozására is használható. Általánosságban elmondható, hogy a befektetési lehetőségek más hasonló jellemzőkkel való összehasonlításakor valószínűleg a legmagasabb IRR-rel rendelkező befektetés tekinthető a legjobbnak.
Egy vállalat IRR-jének kialakítása. Forrás: Corporate Finance Institute.
Mire való az IRR?
Az IRR végső célja annak a diszkontrátának a meghatározása, amely az éves nominális pénzbeáramlások összegének jelenértékét egyenlővé teszi a kezdeti nettó beruházási ráfordítással. Különféle módszerek használhatók a várható jövedelmezőség meghatározására, de az IRR gyakran ideális egy olyan új projekt potenciális jövedelmezőségének elemzésére, amelyet egy vállalat fontolgat. Meg kell jegyezni, hogy az IRR az a növekedési ráta, amelyet egy befektetés várhatóan évente generál. Ezért nagyon hasonlíthat az összetett éves növekedési rátához (CAGR). A valóságban egy befektetés általában nem ugyanazt a megtérülési rátát hozza meg minden évben. Általában az adott befektetés tényleges megtérülési rátája eltér a becsült IRR-től.
Hogyan kell kiszámítani az IRR-t
Különböző módszereink vannak az IRR kiszámítására, amelyek a következők:
- A képlet segítségével az NPV-t nullára állítjuk, és ez a diszkontrátára lesz megoldva, ami az IRR.
- A kezdeti befektetés mindig negatív, mert kiáramlást jelent.
- Minden további pénzáramlás lehet pozitív vagy negatív, attól függően, hogy a projekt milyen becsléseket fog nyújtani vagy igényel tőkeinjekcióként a jövőben.
- A képlet természetéből adódóan az IRR-t nem lehet könnyen analitikusan kiszámítani, hanem iteratív módon, próba-hibával vagy az IRR kiszámítására programozott szoftverrel (például Excel használatával) kell kiszámítani.
IRR számítási képlet. Forrás: Sage.
Számítsa ki az IRR-t Excelben
Mindössze annyit kell tennie, hogy kombinálja a pénzáramlásokat, beleértve a kezdeti kiadásokat és az azt követő beáramlásokat, az IRR funkcióval. Az IRR függvény a Képlet beszúrása (fx) ikonra kattintva érhető el. Az alábbiakban egy egyszerű példa látható az IRR-elemzésre, ismert és időszakos cash flow-kkal évente (egy év eltéréssel). Tegyük fel, hogy egy vállalat a projekt jövedelmezőségét értékeli Ebben az esetben az IRR 250.000%, ami elég magas.
Példa egy befektetés IRR-jének kiszámítására.