Jó inflációálló osztalékkal rendelkező részvények. Hogyan lehet megtalálni őket?

A jó osztalékok stabilitást és kockázattal korrigált jövedelmet kínálnak . Lehet, hogy nem annyira izgalmasak, mint egy altcoin, amely egyetlen nap alatt 10%-os hozamot termel, de még mindig megérik. Jelenleg az S&P 500 és a 10 éves amerikai államkötvény osztalékhozama közötti különbség két évtizede a legmagasabb szinten van . Ez arra utal, hogy ezek a részvények közel lehetnek ahhoz, hogy felülteljesítsék ezeket a hozamokat . Ezért megmutatjuk, hogyan találhat olyan részvényeket , amelyek golyóálló (úgy értem, inflációálló) hozamot kínálnak defenzív üzleti modellek alapján.

Mit kell figyelembe venni az osztalékhozam keresésekor?

Az első és legfontosabb lépés olyan részvények keresése, amelyek képesek fenntartani ezeket az osztalékokat . Más szóval, olyan vállalatokat kell keresnünk, amelyek nem finanszírozzák osztalékukat adósságfelvétellel vagy a tőkenövekedéshez elengedhetetlen befektetések feláldozásával . Ezek a vállalatok jellemzően magas szabad cash flow-val (FCF) és magas nyereségkonverziós rátával rendelkeznek. Általában magasabb minőségű eredménnyel rendelkeznek, ezért hosszú távon jobban képesek fenntartani és növelni az osztalékfizetéseket. Ezután biztosítanunk kell, hogy ezek az osztalékok mindaddig fenntarthatóak legyenek , amíg a vállalat vezetése hajlandó fenntartani azokat . Ezért olyan vállalatokat kell keresnünk, amelyek következetes osztalékfizetési múlttal rendelkeznek , még a kihívásokkal teli gazdasági ciklusok idején is. Ez azért van, mert a jól meghatározott tőkeallokációs politikával és visszafizetési programmal rendelkező vállalatok általában a legfegyelmezettebbek a tőkéjük elköltése során. Végül nem csak a vonzó osztalékhozamra kell összpontosítanunk; a tőkenövekedés is fontos. Ez azért van, mert sok vállalat magas osztalékot fizet az alacsony növekedési várakozások miatt , míg mások erősen ciklikusak, és bőséges osztalékot fizetnek, hogy kompenzálják a részvényeseket a romló helyzet kockázatáért. Ezért olyan vállalatokat kell keresnünk, amelyek defenzív növekedéssel rendelkeznek és alacsony korrelációval rendelkeznek a piacokkal.

Hol találhat ilyen típusú műveleteket?

1. Az energiaszektor

Az energiaszektor részvényei, és különösen az olaj- és gázszektor részvényei, az erős cash flow-termelésük és a magas hozamú befektetési lehetőségek szűkössége miatt a legmagasabb osztalékhozamokat kínálják. Ezek a vállalatok jellemzően jól teljesítenek erős gazdasági környezetben , de recesszió idején gyengébbek . Továbbá a megújuló energiaforrásokra való energiaátállás jelentős hosszú távú veszélyt jelent erre a szektorra, bár rövid távon a kereslet továbbra is erős. Ezenkívül Kína újranyitása felfelé irányuló nyomást gyakorol az olaj- és gázkeresletre, és következésképpen mindkét árucikk árára.

2. Midstream Master Limited Partnership (MLP-k) és nyilvánosan kereskedett társaságok (PTP-k).

Az ilyen típusú vállalatok jelentős osztalékot engedhetnek meg maguknak adószerkezetüknek köszönhetően , mivel csökkentik készpénzes adókötelezettségeiket az Egyesült Államokban. A „midstream” vállalatok (ha ez ismeretlenül hangzik, ebben a részletes cikkben az olajiparról elmagyarázzuk ) azok, amelyek birtokolják az „Upstream” és a „Downstream” vállalatokat összekötő energiainfrastruktúrát . Lényegében nem maguk termelnek olajat vagy gázt, de részt vesznek a logisztikában , például mindkét nyersanyag begyűjtésében, feldolgozásában, szállításában és tárolásában. Az energiavállalatokkal ellentétben bevételük nem függ közvetlenül ezen áruk áraitól . Ezek a vállalatok tarifaalapú üzleti modellekkel működnek, ahol a bevétel a termelési mennyiségtől függ . Az előny az, hogy a bevételi források átláthatósága lehetséges, mivel a szerződések hosszú távúak (öt-20 év), minimális volumenkötelezettségekkel és az inflációhoz kötött tarifákkal . A növekedés és a kockázatok hasonlóak az energiaszektoréhoz, de nem függenek az olaj- és gázárakhoz való kötődéssel járó volatilitástól.

3. Üzletfejlesztési társaságok (BDC).

Tudjuk, hogy a lakossági befektetők jelentősen korlátozzák a kockázati tőkealapokhoz (VC) való hozzáférésünket, de másrészt befektethetünk üzletfejlesztési társaságokba ( ÜJT ). Ezek a vállalatok olyanok, mint a magánalapok, amelyek pénzügyi nehézségekkel küzdő vállalatok fejlesztésébe és támogatásába fektetnek be. A kockázati tőkealapokhoz hasonlóan viszonylag magas kockázatot hordoznak , mind a tőkeáttétel , mind a kis- vagy küszködő vállalkozásoknak való kitettségük miatt . Ezek a vállalatok nyereségük nagy részét hitelkamatok visszafizetéséből vagy portfóliójuk értéknövekedéséből szerzik. Az ÜJT-k jellemzően jó osztalékot fizetnek, mivel szabályozott befektetési társaságok , és jövedelmük közel 90%-ának részvényeseknek történő kifizetésével elkerülhetik a társasági adót . Ezek a vállalatok likvid befektetések , mivel nyilvánosan kereskednek velük, de portfóliójuk nem.