A jövedelmezőség kritikus rátája egy projekt vagy befektetés minimális jövedelmezőségi rátája, amelyet egy menedzser vagy befektető megkövetel. A jövedelmezőségi ráták nagyon fontosak az üzleti világban, különösen, ha jövőbeli projektekről van szó. Egy potenciális befektetéshez gyakran kockázati prémiumot rendelnek a várható kockázat jelzésére. Bontsuk le az akadálysebességet, és tanuljuk meg használni.
Mi a jövedelmezőség kritikus rátája
A jövedelmezőség kritikus rátája egy projekt vagy befektetés minimális jövedelmezőségi rátája, amelyet egy menedzser vagy befektető megkövetel. Lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy fontos döntéseket hozzanak arról, hogy továbblépjenek-e egy adott projekttel vagy sem. Az akadályarány a fennálló kockázati szint megfelelő kompenzációját írja le: a kockázatosabb projektek általában magasabbak, mint a kevésbé kockázatosak. Az arány meghatározásához figyelembe kell venni a kapcsolódó kockázatokat, a tőkeköltséget és az egyéb lehetséges beruházások vagy projektek jövedelmezőségét.
Mire számít a jövedelmezőség kritikus rátája?
A jövedelmezőségi ráták nagyon fontosak az üzleti világban, különösen, ha jövőbeli projektekről van szó. A vállalatok a kapcsolódó kockázati szint alapján határozzák meg, hogy vállalnak-e egy tőkeprojektet. Ha a várható megtérülési ráta nagyobb, mint az akadályráta, akkor a befektetés megalapozottnak minősül. Ha a megtérülési ráta az akadályráta alá esik, a befektető dönthet úgy, hogy nem folytatja tovább. Az akadályrátát egyensúlyi hozamnak is nevezik. Egy projekt életképességét kétféleképpen értékelhetjük:
- Az elsőben a vállalat a nettó jelenérték (NPV) megközelítés alapján dönt, diszkontált cash flow (DCF) elemzéssel.
- A második módszerben a projekt belső jövedelmezőségi rátáját (IRR) számítják ki és hasonlítják össze az akadályrátával. Ha az IRR meghaladja az akadályrátát, a projekt nagy valószínűséggel folytatódik.
Hogyan használják az akadálysebességet
Egy potenciális befektetéshez gyakran kockázati prémiumot rendelnek a várható kockázat jelzésére. Minél nagyobb a kockázat, annál magasabbnak kell lennie a kockázati prémiumnak, mivel figyelembe veszi azt a tényt, hogy ha nagyobb a pénz elvesztésének kockázata, akkor a befektetés megtérülése is magasabb legyen. A kockázati prémiumot általában hozzáadják a WACC-hez, hogy megfelelőbb küszöbráta-t kapjanak. Az akadályarány használata a befektetésben rejlő potenciál meghatározásához segít kiküszöbölni a projekt torzítása által okozott torzításokat. A megfelelő kockázati tényező hozzárendelésével a befektető az akadályrátát felhasználhatja annak bizonyítására, hogy a projektnek van-e pénzügyi érdeme, függetlenül a hozzárendelt belső értéktől.
A jövedelmezőség kritikus rátája képlet. Forrás: WallStreetMojo.
Példa az akadálysebesség használatára
Nézzünk egy példát, hogy jobban megértsük, hogyan működik az akadályráta. Tegyük fel, hogy van egy mikrochipeket gyártó cég, amely új gépet fog vásárolni. Becslései szerint ezzel az új géppel növelheti a mikrochipek eladásait, ami 15%-os megtérülést hoz neki a befektetésén. A cég WACC-je 6%, és alacsony a kockázata annak, hogy nem adnak el több mikrochipet, ezért alacsony, 4%-os kockázati prémiumot rendelnek hozzá. A jövedelmezőség kritikus rátája akkor
WACC (6%) + Kockázati prémium (4%) = 10%. Mivel a kritikus megtérülési ráta 10%, és a várható megtérülés magasabb, 15%-os, az új gépek vásárlása jó befektetés lenne.