A rendszerkockázat a teljes piacra vagy piaci szegmensre jellemző kockázatot jelenti. A rendszerszintű kockázat ellentéte a nem rendszerszintű kockázat, amely az értékpapírok egy nagyon meghatározott csoportját vagy egy egyedi értékpapírt érint. Bár a rendszerkockázat előre nem látható és lehetetlen teljesen elkerülni, a befektetők kezelhetik azt, ha biztosítják, hogy portfóliójuk különböző eszközosztályokat tartalmazzon. Tekintsük át, melyek a rendszerszintű kockázatok, és hogyan kezeljük őket, ha előfordulnak.
Mi a rendszerkockázat
A szisztémás kockázat utal a teljes piacra vagy piaci szegmensre jellemző kockázat. Szisztémás kockázat, más néven nem diverzifikálható kockázat, volatilitási kockázat vagy piaci kockázat, az egész piacot érinti, nem csak egy adott részvényre vagy szektorra. A szisztémás kockázat előre nem látható, és lehetetlen teljesen elkerülni. Diverzifikációval nem mérsékelhető, hanem csak fedezéssel vagy a megfelelő eszközallokációs stratégia alkalmazásával. A rendszerkockázat más befektetési kockázatok hátterében áll, mint például a szektorkockázat. Például, ha egy befektető túl nagy hangsúlyt fektetett a kiberbiztonsági részvényekre, akkor lehetséges a diverzifikáció úgy, hogy számos más szektor részvényeibe fektet be, mint például az egészségügy és az infrastruktúra. Azonban a rendszerszintű kockázat magában foglalja a kamatlábak változásait, az inflációt, a recessziót és a háborúkat, más fontos változások mellett. Az ezeken a területeken bekövetkezett változások az egész piacot érinthetik, és nem mérsékelhetők egy nyilvános részvényportfólión belüli pozícióváltással.
A rendszerszintű kockázatot ábrázoló grafikon. Forrás: UOC.
A rendszerszintű és a nem rendszerszintű kockázat közötti különbségek
A rendszerszintű kockázat ellentéte a nem rendszerszintű kockázat, amely egy nagyon meghatározott értékcsoportot vagy egy egyéni értéket érint. A nem rendszerszintű kockázat diverzifikációval mérsékelhető. Míg a rendszerkockázat a teljes piachoz vagy annak egy szegmenséhez kapcsolódó veszteség valószínűségének tekinthető, a nem rendszerszintű kockázat a egy adott szektoron vagy értékpapíron belüli veszteség valószínűsége. Ha tudni szeretné, hogy egy adott értékpapír, alap vagy portfólió mekkora rendszerkockázattal rendelkezik, meg lehet nézni a bétáját, amely az adott befektetés volatilitását méri a szélesebb piachoz képest. Az egynél nagyobb béta azt jelenti a befektetésnek nagyobb a rendszerkockázata (azaz nagyobb volatilitás), mint a piac, míg az egynél kisebb béta kisebb rendszerkockázatot (azaz alacsonyabb volatilitást) jelent, mint a piac. Az eggyel egyenlő béta azt jelenti, hogy a befektetésnek ugyanolyan rendszerkockázata van, mint a piacnak.
Hogyan nézhetünk szembe a rendszerkockázattal
Bár a rendszerkockázat Megjósolhatatlan és lehetetlen teljesen elkerülni., a befektetők ezt úgy kezelhetik, hogy biztosítják, hogy portfóliójuk különféle eszközosztályokat tartalmazzon, például fix kamatozású, készpénzt és ingatlanokat, amelyek mindegyike eltérően reagál a szélesebb piacot érintő eseményekre. Például a kamatlábak emelkedése egyes újonnan kibocsátott kötvényeket felértékelődik, míg egyes vállalati részvények értékvesztését okozza. Tehát, Annak biztosítása, hogy egy portfólió bőséges jövedelemtermelő részvényeket tartalmazzon, mérsékelheti egyes részvények értékvesztését.
Példa a rendszerkockázatra
A nagy recesszió is példa a rendszerkockázatra. Bárki, aki 2008-ban fektetett be a piacon, azt tapasztalta, hogy befektetéseinek értéke drámaian megváltozott a gazdasági esemény nyomán. A nagy recesszió különböző módon érintette az eszközosztályokat, mint kockázatosabb értékpapírokat (például a nagyobb tőkeáttételűeket) nagy mennyiségben adták el, miközben az egyszerűbb eszközök, például az amerikai kincstárak felértékelődtek. A közelmúltban különböző bankcsődök tanúi lehettünk az Egyesült Államokban, ahol különböző banki entitások, például a Silicon Valley Bank, a Signature Bank, a Silvergate Bank vagy a legutóbbi First Republic Bank csődöt szenvedtek, ami csődhöz vezetett. Ezek az események pánikot keltettek a globális piacokon, mert féltek a 2008-ban fellépő fertőző hatás megismétlődésétől a nagy válságot és az azt követő bankcsődhullámot okozó rendszerkockázattal együtt világszerte. Szerencsére ezúttal a jegybankok gyorsan és határozottan léptek fel annak érdekében, hogy a pánik ne terjedjen át más szervezetekre is, cserébe több pénzt nyomtattak. Ez az esemény elnyomta a következő hónapokban a bennünket két éve sújtó infláció elleni küzdelemben elért előrelépést.
A legnagyobb bankcsődök listája az Egyesült Államok történetében. Forrás: FDIC.